Китайский производитель памяти CXMT обогнал Tencent* по капитализации

Китайский производитель памяти ChangXin Memory Technologies (CXMT) стал самой дорогой публичной компанией страны, обогнав Tencent* по рыночной капитализации. На момент закрытия торгов стоимость CXMT достигла 43,9 трлн ₽, в то время как Tencent* оценивается в 42,8 трлн ₽. Этот результат был достигнут всего через 17 дней после IPO CXMT на Шанхайской бирже, где акции компании выросли на 466% в первый день торгов.

Рост капитализации CXMT произошел на фоне снижения стоимости акций Tencent*, которое было вызвано раскрытием финансовых результатов за второй квартал. Компания сообщила о 176-процентном увеличении капитальных затрат — до 52,8 млрд юаней (611,8 млрд ₽) — на развитие AI-инфраструктуры и закупку вычислительных мощностей. Это привело к падению акций Tencent* на 5,34% за один день и на 26% с начала 2026 года.

CXMT активно наращивает присутствие на рынке серверной памяти, которая стала ключевым компонентом для AI-инфраструктуры. В июне компания заключила с Tencent* соглашение на поставку DRAM на сумму 251,4 млрд ₽, а в июле подписала пятилетний контракт с ByteDance на сумму более 586,6 млрд ₽. Доля серверных продуктов в выручке CXMT выросла с 8,4% в 2024 году до 26,5% в 2025 году.

Несмотря на успех, аналитики расходятся во мнениях относительно устойчивости позиций CXMT. Например, Nomura прогнозирует дальнейший рост акций, в то время как Morningstar оценивает их справедливую стоимость в три раза ниже текущей рыночной цены. Компания планирует увеличить долю на глобальном рынке DRAM до 30% к 2030 году, построив новый мега-завод и сократив отставание от лидеров отрасли.